美元指数及美债收益率延续回落 贵金属期价或震荡偏强

　　美元指数及美债收益率延续回落，贵金属期价或震荡偏强

　　一、行情回顾

　　上周五国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.76%报1782.7美元/盎司，COMEX白银期货涨2.35%报20.335美元/盎司。上周，COMEX黄金期货涨3.2%，COMEX白银期货涨9.23%。7月，COMEX黄金期货跌1.36%，COMEX白银期货跌0.08%。

　　上周整周，上期所黄金期货主力合约收涨2.69%，报386.1元/克，白银期货主力合约收涨6.7%，报4462元/千克。

　　二、基本面数据

　　上一交易日上期所黄金库存3171千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1442吨，较前一交易日+18吨。

　　上一交易日COMEX黄金库存3033万金衡盎司，较前一交易日-30万金衡盎司；COMEX白银库存33675万金衡盎司，较前一交易日-100万金衡盎司。

　　上一交易日SPDR黄金ETF持仓1005.87吨，较前一交易日+0.58吨；SLV白银ETF持仓15043.43吨，较前一交易日持平。

　　上周COMEX黄金非商业净多头持仓为92690张，较此前一周-2265张；COMEX白银非商业净多头持仓为-4500张，较此前一周-5860张。

　　上周五美债收益率多数下跌，2年期美债收益率涨2.3个基点报2.897%，10年期美债收益率跌2.7个基点报2.653%；美元指数跌0.31%报105.84，周跌0.67%，月涨1.08%，连涨两个月。上周五美国三大股指全线收涨，道指涨0.97%报32845.13点，标普500指数涨1.42%报4130.29点，纳指涨1.88%报12390.69点。上周，道指涨2.97%，标普500指数涨4.26%，纳指涨4.7%。7月，道指涨6.73%，标普500指数涨9.11%，纳指涨12.35%。

　　上一交易日WIND光伏指数报5510.57，涨1.68%；电子元件指数报7380.49，跌0.88%。

　　三、综合分析

　　美联储加息75个基点落地符合市场预期，利空出尽后权益资产、包括黄金在内的大宗商品价格迎来明显反弹，美元指数及美债收益率回落。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，另一次大幅加息取决于数据，在某个时间点放慢加息节奏可能是适宜的，显示出美联储目前明显偏向“鸽派”。实际上，尽管美国通胀高烧不退，但经历过近期的暴力加息后，美国经济显然面临着显著的经济衰退压力，这从美债收益率倒挂以及美联储主席认为软着陆的可能性已明显缩小，美国第二季度GDP年化环比萎缩0.9%，为连续第二季度陷入萎缩。从目前的市场预期来看，美联储在今年剩余的9月、11月及12月3次议息会议上将分别加息50、25及25个基点，并在年底之前将联邦基金利率抬高到3.5%。此外，美联储很有可能在美国经济明年面临更为显著衰退压力下选择在一年内先加息后降息的政策，以刺激经济复苏。总体来看，我们认为年内美元指数、美债收益率及美国实际利率虽仍或高位运行，但上方空间或较为有限，后市来看，金价中长期仍不排除存在跌破年内低点的可能，但近期来看仍或处于强劲反弹阶段。

　　综上并结合技术面，贵金属期价或震荡偏强，建议投资者以逢低做多为主，注意止盈止损。

（文章来源：长安期货）